Finance-union.ru

Деньги и власть
2 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Инвестиционное проектирование модели

2.6. Процесс построения инвестиционной модели

2.6. Процесс построения инвестиционной модели

Общая логика построения расчетов проходит через следующие этапы (в соответствии с описанными выше разделами).

1. Выделение основных параметров модели, информации на входе и на выходе. Выбор среды для построения модели.

2. Расчет основных показателей экономической эффективности инвестиционных проектов производится на основе финансовой модели проекта, состоящей из трех основных элементов (а иногда одного или двух): движения денежных средств, прибылей и убытков и баланса.

3. Дисконтирование служит для приведения разновременных экономических показателей к какому-либо одному моменту времени; обычно к начальному периоду. Ставка дисконтирования оказывает влияние только на расчет показателей эффективности. Содержание отчета о движении денежных средств и других финансовых отчетов не зависит от ставки дисконтирования. При расчете денежных потоков ставку дисконтирования лучше всего не рассчитывать, так как он должен быть свободным, чтобы определить все инвестиционные коэффициенты.

При дисконтировании расчетов значения притоков и оттоков денежных средств для каждого периода умножаются на соответствующий коэффициент дисконтирования. Дисконтированный нарастающий чистый денежный поток итоговым значением дает показатель NPV.

Расчеты дисконтированных показателей эффективности выполняются на основе данных, полученных в таблице дисконтированных поступлений и платежей, желательно для каждого периода реализации проекта.

4. Расчет коэффициентов оценки экономической эффективности инвестиционного проекта.

Расчеты недисконтированных показателей эффективности выполняются на основе данных, полученных в таблице поступлений и платежей, желательно для каждого периода реализации проекта.

5. После подготовки расчетной модели проекта рекомендуется рассчитать различные варианты на основе разных:

? масштабов проекта и объемов финансирования;

? форм и схем финансирования;

? темпов развития проекта.

В ходе построения вариантов анализируются риски проекта.

В случае целесообразности можно разработать модель реальных опционов (см. раздел 3.2.4).

6. Оценка эффективности проекта и принятие решения об инвестировании проекта (см. раздел 3).

Важно!

Часто люди в «бане» договариваются о том, что тот или иной проект будет профинансирован. После этого исполнителям остается подготовить бизнес-план – «подложку». Однако «подложка» не избавляет от необходимости прохождения всех стандартных процедур. С одной стороны, задача вроде бы проще, а с другой – формирование документов таким образом заканчивается неудачей. Это зависит от людей, которые изначально принимали решение, насколько они сами понимали реальность успешной реализации всего процесса – как подготовки документов, так и инвестиционного проекта.

При построении модели проекта не следует ею увлекаться чрезмерно. Никогда нельзя забывать, что моделирование – не самоцель, оно никогда не сможет в точности и деталях создать реальную картину будущего проекта, хотя должно к этому в какой-то мере стремиться. Моделирование лишь необходимо для принятия наиболее корректных решений по проекту.

Данный текст является ознакомительным фрагментом.

Читать еще:  Характеристика инвестиционного климата россии

Инвестиционное проектирование. Шабалин А.Н.

М.: ЕАОИ, 200 8 . — 1 84 с.

Формат: pdf / zip

Скачать / Download файл

Содержание
Введение 6
Тема 1. Инвестиционное проектирование как деятельность 9
1.1. Проектирование как деятельность 10
1.2. Составляющие инвестиционной деятельности 12
1.3 Синтез и анализ в инвестиционном проектировании. 15
1.4. Рост ВВП в зависимости от роста инвестиций в основной капитал 17
1.5. Корпоративный рост 19
1.6. Инвестиционное взаимодействие в экономическом росте. 21
1.7. Сущность и методология инвестиционного проектирования 22
1.8. Информационные технологии в инвестиционном проектировании 27
Тема 2. Экономико-математическое моделирование в инвестиционном проектировании 35
2.1. Проблемы финансового анализа инвестиций 36
2.2. Цикл моделирования инвестиционного проекта 38
2.3. Моделирование в пространстве критериев эффективности 39
2.4. Критерии эффективности с учетом предела экономического роста 45
Тема 3. Многомерные модели в инвестиционном проектировании 59
3.1. Необходимость многомерного дисконтирования 60
3.2. Вектор чистого дисконтированного дохода 62
3.3. Матричная внутренняя норма доходности 63
3.4. Вектор индексов рентабельности 64
3.5. Вектор сроков окупаемости 65
3.6. Векторная функция логистического роста (ВФЛР) 65
3.7. Вектор логистического чистого дисконтированного дохода 67
3.8. Логистическая матрица внутренней доходности 68
3.9. NPVL для двух инвестиционных проектов 68
3.10. IRRL для двух инвестиционных проектов 69
3.11. Проектирование инвестиционного взаимодействия 70
Тема 4. Построение и синтез моделей инвестиционного цикла 89
4.1. Синтез инвестиционных моделей 90
4.2. Функциональные уравнения и скалярные функции роста 90
4.3. Исчисление денежных сумм 932
4.4. Комплексная модель для инвестиционных проектов с господдержкой 96
Тема 5. Стохастическое инвестиционное проектирование 109
5.1. Вероятностные критерии экономической эффективности. 110
5.2. Условные вероятностные показатели эффективности. 112
5.3. Первый статистический момент 114
5.4. Адаптация аналитиков 114
5.5. Риск и неопределенность в моделях инвестиционного цикла 116
Тема 6. Оптимальное инвестиционное проектирование 125
6.1. Цели и ограничения в инвестиционном проектировании.. 126
6.2. Свертка критериев оптимальности 128
6.3. Оптимизация деятельности аналитиков 129
6.4. Оптимизация инвестиционных портфелей 133
6.5. Оптимизация инвестиционного портфеля для активов трех видов 136
6.6. Оптимизация инвестиционного портфеля по методу Марковича 138
Тема 7. Критические точки, потоки и области 149
7.1. Критический поток реальных денег 150
7.2. Динамическая точка безубыточности 151
7.3. Критическая область стоимостей капитала 152
7.4. Критические области по оценке 153
7.5. Критические доверительные области 154
7.6. Анализ безубыточности для нескольких видов товаров проекта 154
7.7. Анализ безубыточности и чувствительности с учетом фактора времени 156
Итоговый тест 165
Темы курсовых работ 177
Глоссарий 179
Литература 183

О том, как читать книги в форматах pdf , djvu — см. раздел » Программы; архиваторы; форматы pdf, djvu и др. «

Читать еще:  Инвестиционный проект и его виды

Финансовая модель инвестиционного проекта

У любого проекта есть определенная модель (или макет). Рассматривая создание проекта инвестирования, для его корректного представления можно и нужно использовать модель финансовую. Модель самолета или моторной лодки будет представлять собой конструкцию из любого облегченного материала для возможности показа уменьшенной версии оригинала.

Бизнес или работу организации можно также легко смоделировать путем технических средств, в этом случае целям макетирования послужит цепь последовательных процессов компании в виде расчетов всех необходимых для ее функционирования показателей. Финансовая модель применима для готового бизнеса (действующего предприятия), так и для нового проекта. Во многих случаях финансовая модель отражается в табличном виде.

Итак, мы пришли к выводу, что четкая взаимосвязь таблиц с разными показателями эффективности предприятия в работоспособности его отдельных статей — всё это вместе будет представлять единую финансовую модель бизнеса или предприятия.

Грамотно и правильно созданная финансовая модель помогает в решении многих задач, так как задачи предприятия носят экономический характер, то и называние получает финансово-экономическая модель (ФЭМ). Моделью предусмотрены обязательные разделы, без которых картина будет выглядеть неполноценной, и анализ будет проводиться недостоверно. Модель должна подчиняться всем законам бухгалтерии: в конечном итоге деятельности должен сводиться баланс, а также видны все результаты денежных потоков. Экономическая эффективность каждого предприятия и означает непосредственную прямую взаимозависимость между финбалансом и движением денежных средств.

Любая рассчитываемая инвестиция имеет свой срок, поэтому и ее моделирование в обязательном порядке придерживается сроков реализации, создавая комплексную целостную картину всей поставленной задачи. В любой модели располагаются исходные данные — главный источник оперативного и долгосрочного прогнозирования.

Данные для инвестиционного финпроекта можно сгруппировать по следующим критериям:

  • макроэкономические проектные структуры финансирования;
  • операционная доходно-расходная часть;
  • использование займа и его обслуживание;
  • вопросы налогообложения и бухучета.

В процессе построения модели может возникнуть необходимость ввести ещё какой-то исходный параметр и существует причина его применения. Составляем данные бухгалтерского учета, проект движения денежных средств, занимаемся прогнозированием потенциальных поступлений платежей, а также потенциального оттока средств.

Финансовая модель – детализированный аналитический план по снижению рисков процесса инвестирования. Детализация и реалистичность – необходимые критерии создания качественной финмодели.

Составление проектной книги подразумевает некоторые общие и обязательные правила:

  • все исходные данные разносятся по разным листам;
  • расчетная структура максимально прозрачная, никаких инструментов скрытия документов и каталогов;
  • имеющиеся столбцы аналогичны самим себе;
  • одна строка для формул одного типа.

Инвестиционное проектирование в течение жизненного цикла проходит определенные стадии исследования и уточнения своей действительности и целесообразности. Проводятся проверки первичных данных, уточняется суть дальнейшей активности.

  • Первичная стадия анализа показывает оценку действительной необходимости и потенциальной возможности реализации, тогда же проводится рыночный маркетинг, прописывается исследовательское техническое задание.
  • Вторым этапом уже приходит понимание необходимости направления проекта на дальнейшую разработку или направления в какое-то другое русло. Оставить так, как есть, и пропустить его дальше, либо полностью переделать расчеты, либо начать какую-либо стадию с нуля.
  • Третий это технологическое обоснование. На данном этапе принимают непосредственное участие поставщики оборудования, дилеры, производители сырья.
  • Четвертым этапом проходит обоснование проектной стоимости, мы определяем затраты, которые у нас возникнут в связи с проектом. Конструктивное решение нецелесообразно принимать для конечного клиента.
  • Затем, на пятом этапе подготавливается и принимается окончательное решение, следует ли запускать шестую фазу, подразумевающую опциональную государственную бюджетную либо иную поддержку. Осуществляется мониторинг уже предоставленных госсредств, федеральной законодательной базы, штудируется потенциально обоснованная возможность налоговых льгот.
  • Шестой этап обозначает финансовое моделирование, активный поиск оптимизации реальных путей воплощения бизнес проекта. На этом этапе расписывается инвестиционная и хозяйственная деятельность. Разрабатывается план, создается доходная статья, рассчитывающая потенциальную профицитность бизнеса. Здесь рассчитываются актуальные траты, подсчитываются риски будущих вложений и сравниваются с базой основных критериев эффективности. Моделирование этого этапа характеризует детальность, индивидуализация, динамика, представление через экселевские таблицы.
Читать еще:  Что такое договор инвестирования

Инвестпроекту в полной мере соответствует прилагаемая и отдельно прописанная финансовая модель, которая обладает меняющимися при необходимости параметрами, и адекватна индивидуальной специфике каждого проекта. Подобное моделирование базируется на сценарной аналитике и с высокой степенью надежности дает прогноз финансово-экономических показателей в различных проектных условиях. Исходники при таком моделировании можно менять прямо на ходу реализации, получая тем самым промежуточные варианты, которые будут адекватным срезом эффективности реализации.

Компоновка финансовой модели чрезвычайно зависит от налоговой конъюнктуры. Налоговый режим непосредственно определяет доходно-расходный баланс любого бизнеса. В итоге нужно написать финальный Отчет, презентовав Заказчику наглядные изменения в критических местах.

Владельцам компаний, составляющих свои финансовые модели с отчетливыми инвестиционными целями, нужно быть реалистами. Представленные в модели параметры и подсчеты однозначно должны быть надежными с точки зрения инвестора, а содержимое нужно делать максимально реальным и подробным. В настоящее время это ключевой момент для обретения достойного финансового обеспечения задумок под инвестиции. По этой причине все проектные параметры основывают на глубоком изучении рынка, а некоторые данные лучше всего сопроводить предварительной документацией.

В итоге прописывается текущий бизнес-план инвестпроекта, учитывающий банковскую стандартизацию. После презентации клиенту всю работу рассматривает уже сам банк.

В последние две декады на фоне осторожного и уверенного экономического роста ощущается дороговизна и недостача квалифицированных подготовленных финаналитиков. Ситуация выравнивается, однако спрос остается. Любому предпринимателю хорошо известно о необходимости прогнозирования и анализа своей финансовой деятельности. По этим причинам лучше обращаться к профессионалам.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector